1、過去十年是重卡行業(yè)外延式增長(zhǎng)的階段1.1、重卡行業(yè)外延式增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素進(jìn)入新千年以來，中國(guó)的重卡行業(yè)產(chǎn)銷規(guī)模超高速增長(zhǎng)，行業(yè)產(chǎn)品銷量從2000 年的8.1 萬臺(tái)，迅速膨脹到2009 年的63.5 萬臺(tái)，十年之間增長(zhǎng)了6.8 倍。這十年之間的高速增長(zhǎng)主要受如下因素驅(qū)動(dòng)： 1)、大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資(包括國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和各個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能建設(shè)投資)；2)、城市化進(jìn)程不斷推進(jìn)，驅(qū)動(dòng)市政建設(shè)行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)高度繁榮；3)、加入世界貿(mào)易組織以后，中國(guó)成為制造業(yè)大國(guó)，制造業(yè)的繁榮驅(qū)動(dòng)公路貨運(yùn)行業(yè)高度景氣；4)、鐵路貨運(yùn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，鐵路運(yùn)能的不足只能由公路貨運(yùn)來補(bǔ)充，這為公路貨運(yùn)行業(yè)帶來額外的貨運(yùn)需求，相應(yīng)的增加了重卡產(chǎn)品的需求；5)、車輛快速更新的使用模式；6)、較低的車輛使用效率；7)、國(guó)家相關(guān)行業(yè)管理政策的擾動(dòng)(治理超載、計(jì)重收費(fèi)、排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)、養(yǎng)路費(fèi)取消等)。
1.2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和下游客戶的結(jié)構(gòu)決定了重卡行業(yè)的增長(zhǎng)方式過去十年，中國(guó)各個(gè)行業(yè)均保持了相對(duì)較高的景氣程度，特別是加入世界貿(mào)易組織以后，企業(yè)主要通過大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能來支持產(chǎn)品銷量的高速增長(zhǎng)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)盈利水平的快速增長(zhǎng)。與此相適應(yīng)，運(yùn)輸行業(yè)也主要通過增加車輛來實(shí)現(xiàn)運(yùn)能的快速增長(zhǎng)，以滿足日益增長(zhǎng)的貨運(yùn)需求。另外，由于中國(guó)的公路貨運(yùn)行業(yè)和土建運(yùn)輸行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)高度分散，市場(chǎng)參與者主要以個(gè)體戶為主。由于貨運(yùn)信息的嚴(yán)重缺失，運(yùn)輸戶將大量的時(shí)間浪費(fèi)在等待配貨的環(huán)節(jié)上，效率相當(dāng)?shù)拖?，因此客觀上也需要更多的車輛來滿足不斷增長(zhǎng)的貨運(yùn)需求。
由于個(gè)體戶的支付能力有限，在購(gòu)車時(shí)最重要的決定性因素是車輛的價(jià)格，車輛的動(dòng)力性能、運(yùn)行經(jīng)濟(jì)性、安全性、可靠性和舒適性等因素，則放在相對(duì)次要的位置考慮。而動(dòng)力性能、運(yùn)行經(jīng)濟(jì)性、安全性、可靠性和舒適性等指標(biāo)俱佳而價(jià)格較高的重卡產(chǎn)品則很難獲得個(gè)體戶的青睞，過去十年來國(guó)際著名卡車品牌在中國(guó)始終沒有取得市場(chǎng)突破的事實(shí)已經(jīng)充分證明了這一點(diǎn)。過去十年來，中國(guó)的重卡產(chǎn)品售價(jià)雖然在逐步提高，但是截止到2009 年，中國(guó)重卡產(chǎn)品的平均售價(jià)依然在25 萬元人民幣以下，大約相當(dāng)于國(guó)內(nèi)一輛中高級(jí)轎車的售價(jià)；而歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的重卡產(chǎn)品平均售價(jià)大約是中國(guó)的3~4 倍。
2、未來十年，重卡行業(yè)步入內(nèi)涵式增長(zhǎng)的階段2.1、重卡產(chǎn)品需求的部分驅(qū)動(dòng)因素的力度將逐漸減弱2.1.1、固定資產(chǎn)投資增速放緩由于持續(xù)多年進(jìn)行大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，各級(jí)政府的財(cái)政壓力與日俱增。2009 年全國(guó)財(cái)政收入68477 億元人民幣，同比增長(zhǎng)11.7%，預(yù)計(jì)2009 年地方政府財(cái)政收入31719 億，以地方政府融資平臺(tái)2009 年負(fù)債余額6 萬億計(jì)算，地方政府負(fù)債率高達(dá)193.5%，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資將面臨地方政府配套資金嚴(yán)重不足的問題。所以，我們認(rèn)為，未來十年，國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速將放緩。
2.1.2、產(chǎn)能建設(shè)投資增速顯著放緩在金融危機(jī)以前，發(fā)達(dá)國(guó)家依靠信貸支持，過度消費(fèi)，這給包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家的制造業(yè)帶來了大量的需求，為應(yīng)對(duì)旺盛的海外需求，我國(guó)的制造業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能；金融危機(jī)發(fā)生后，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)景氣程度非常低迷，失業(yè)率大幅度攀升，消費(fèi)者消費(fèi)意愿下降，銀行收緊信貸，消費(fèi)者消費(fèi)能力顯著下降。相對(duì)于海外和國(guó)內(nèi)的需求，我國(guó)的制造業(yè)產(chǎn)能短期內(nèi)已經(jīng)沒有擴(kuò)張的必要。
