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萬向錢潮:資產(chǎn)注入預期尚不明確

作者: 汽配人網(wǎng) 發(fā)表于: 2006-11-08
  萬向錢潮(000559)的三大主要業(yè)務中,傳動系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)和軸承系統(tǒng)前三季度的收入分別增長21%、38%、23%,但是在原材料漲價和主機廠價格迫降的雙重壓力下,毛利率水平均出現(xiàn)下降。由于公司在期間費用率上的控制起到作用,利潤實現(xiàn)增長。 

  公司出口業(yè)務的壓力日益增大。上半年公司銷售給萬向進出口公司的產(chǎn)品達到3.9億元,占主營業(yè)務收入的23.07%,略低于去年全年的水平??紤]出口業(yè)務的未來發(fā)展,一方面在國際市場上,公司的萬向節(jié)等主導產(chǎn)品的市場占有率已經(jīng)很高,而國際汽車業(yè)的年均增幅有限,另一方面,隨著出口退稅政策的變革和人民幣升值的預期,不僅公司產(chǎn)品的國際市場競爭力下降,對盈利的貢獻也是不利的。從公司大股東持續(xù)在二級市場增持公司股票超過1億股的動作來看,大股東對于萬向錢潮在集團中的定位還是較為重視,同時也暗含著未來可能將萬向錢潮作為整合萬向集團汽車零部件業(yè)務甚至汽車制造業(yè)務的平臺。但是目前這種整合預期尚不明確,處于謹慎考慮,暫不對注入資產(chǎn)作出預期。    
      
  中信建投分析師宋炳珅預計未來三年公司的EPS分別為0.15元、0.18元和0.22元。目前市盈率21倍(2007年),目標價3.50元,給予“中性”評級。