本周上調(diào)榜前30只股票中，汽車(chē)板塊股票數(shù)量明顯增多（汽車(chē)制造3只、汽車(chē)零配件2只）。2007年1-4月汽車(chē)銷(xiāo)售表現(xiàn)良好。同期，國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量累計(jì)同比增長(zhǎng)21.5％。其中，重卡（60.1％）、微卡（31.9％）、大客（30.3％）、轎車(chē)（26.3％）、SUV（25.4％）、中卡（25.1％）、輕客（24.7％），銷(xiāo)量表現(xiàn)高于行業(yè)平均。
中信證券分析師李春波認(rèn)為中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊，有望持續(xù)10年以上的快速增長(zhǎng)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定發(fā)展和收入水平的提高，汽車(chē)普及率將在未來(lái)15年逐步提高到與發(fā)達(dá)國(guó)家可比水平，保守預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)私家乘用車(chē)的保有量將增長(zhǎng)7倍達(dá)到1.2億輛。從PEG角度來(lái)看，中國(guó)汽車(chē)公司存在估值優(yōu)勢(shì)。國(guó)際汽車(chē)公司相對(duì)估值較低的原因主要在于全球汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)成為周期性行業(yè)，業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)相當(dāng)緩慢。重點(diǎn)推薦海馬汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、福田汽車(chē)、宇通客車(chē)等公司，維持汽車(chē)行業(yè)“強(qiáng)于大市”的投資評(píng)級(jí)。
對(duì)于銷(xiāo)量增長(zhǎng)最為突出的重卡行業(yè)，國(guó)信證券分析師趙雪桂認(rèn)為07下半年其結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)仍有望延續(xù)。1-4月，重卡銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)60.1％。其中，半掛牽引車(chē)、重卡載貨車(chē)、二類(lèi)底盤(pán)車(chē)分別同比增長(zhǎng)129.7％、44.2％、31.9％。銷(xiāo)量同比大幅上升原因有四：（1）計(jì)重收費(fèi)范圍的擴(kuò)大，刺激重卡、尤其是半掛牽引車(chē)銷(xiāo)量大增；（2）固定資產(chǎn)投資增速高位運(yùn)行；（3）歐III標(biāo)準(zhǔn)7月1日推行，導(dǎo)致客戶提前消費(fèi)相對(duì)便宜的歐II重卡；（4）06年同期的小基數(shù)效應(yīng)。前兩個(gè)因素，尤其是計(jì)重收費(fèi)是推動(dòng)重卡熱銷(xiāo)的根本性因素，體現(xiàn)為購(gòu)買(mǎi)者對(duì)重卡消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化：標(biāo)準(zhǔn)重卡替代準(zhǔn)重卡；半掛牽引車(chē)份額擴(kuò)大。預(yù)計(jì)08年前國(guó)內(nèi)計(jì)重收費(fèi)范圍將繼續(xù)擴(kuò)大，對(duì)重卡旺銷(xiāo)持續(xù)至2007年全年持樂(lè)觀態(tài)度。
濰柴動(dòng)力（000338）（行情,資訊）：充分受益行業(yè)增長(zhǎng)
重卡行業(yè)正經(jīng)歷一個(gè)超強(qiáng)上升周期。07年1~4月共銷(xiāo)售重卡15.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)了60％。自06年9月以來(lái)的市場(chǎng)回升持續(xù)了8個(gè)月，這是過(guò)去5年里延續(xù)最長(zhǎng)的一個(gè)增長(zhǎng)周期。3月和4月單月銷(xiāo)量均達(dá)到5.4萬(wàn)輛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了04年8月的高峰值。
濰柴動(dòng)力（000338）07年以換股的形式在A股掛牌，實(shí)現(xiàn)了在A股市場(chǎng)和H股市場(chǎng)的兩地上市（湘火炬股票以3.41：1的比例換成濰柴動(dòng)力股票）。換股上市后，濰柴兩地總股本5.2億元。申銀萬(wàn)國(guó)分析師表示，濰柴動(dòng)力擁有了重卡行業(yè)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)鏈：濰柴發(fā)動(dòng)機(jī)+法士特變速箱=最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和最具盈利能力的重卡動(dòng)力總成；陜西重汽+東風(fēng)越野車(chē)=整車(chē)業(yè)務(wù)；整車(chē)業(yè)務(wù)處于成長(zhǎng)期，發(fā)展空間較大。作為重卡產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)，公司將充分受益于行業(yè)的增長(zhǎng)。平安證券分析師預(yù)計(jì)08年重卡行業(yè)仍有15％左右增長(zhǎng)，而以大噸位重卡和核心部件為主的濰柴各部將有超越行業(yè)的表現(xiàn)。
國(guó)金證券分析師表示，相對(duì)于A股上市的中國(guó)重汽而言，新濰柴動(dòng)力擁有更為完整的產(chǎn)業(yè)鏈?？春么舜螢H柴整合湘火炬的最主要原因是“新濰柴完整的產(chǎn)業(yè)鏈能夠更加充分的分享斯太爾重卡在此次行業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)過(guò)程中獲取的收益”，從1季度行業(yè)和公司數(shù)據(jù)來(lái)看，完成整合的新濰柴動(dòng)力整車(chē)、發(fā)動(dòng)機(jī)和變速箱三項(xiàng)核心業(yè)務(wù)銷(xiāo)量均超過(guò)了行業(yè)平均水平，是07年重卡行業(yè)超預(yù)期增長(zhǎng)最大的受益者，其產(chǎn)業(yè)鏈完整性優(yōu)勢(shì)已經(jīng)體現(xiàn)。同時(shí)，根據(jù)公司招股書(shū)披露的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，未來(lái)的濰柴動(dòng)力將形成以陜重汽的整車(chē)為驅(qū)動(dòng)力，以動(dòng)力總成為盈利核心、其它零部件為輔的業(yè)務(wù)構(gòu)架，公司有望成為國(guó)內(nèi)重卡行業(yè)實(shí)力最強(qiáng)的整車(chē)和零部件生產(chǎn)企業(yè)。在整合完成之后，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注濰柴、陜汽和法士特三家企業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和采購(gòu)體系的整合進(jìn)程。
今日投資《在線分析師》顯示，公司07、08年綜合每股盈利預(yù)測(cè)分別為2.47和2.90元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為30.3和25.8倍。當(dāng)前共有6位分析師跟蹤，建議強(qiáng)力買(mǎi)入和買(mǎi)入的均為3人，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.50。
風(fēng)險(xiǎn)提示：下半年重卡行業(yè)仍存在增速下滑的不確定性。
