鋼鐵等原材料價(jià)格上漲影響行業(yè)利潤(rùn)增速6-8%。鋼鐵等原材料價(jià)格顯著上漲，靜態(tài)估計(jì)侵蝕汽車行業(yè)利潤(rùn)的12%左右，汽車公司可以通過漲價(jià)(或價(jià)格降幅減少)、降成本、規(guī)模擴(kuò)張降費(fèi)用率等方式應(yīng)對(duì)，利潤(rùn)率高、集中度高、需求增速高和原材料成本占比低的子行業(yè)影響較小，部分低端轎車、中輕型卡車和中型客車企業(yè)盈利能力將顯著下降。
油價(jià)上漲和宏觀經(jīng)濟(jì)減速預(yù)期減緩需求增速3%左右。國(guó)際油價(jià)走高，理性消費(fèi)者預(yù)期未來國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上漲，對(duì)油價(jià)敏感的低端車部分消費(fèi)者放棄購(gòu)買，經(jīng)濟(jì)型轎車銷量負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)期全年銷量因此減速2-3%。
汽車需求平穩(wěn)增長(zhǎng)，三季度有可能成為增速低點(diǎn)。預(yù)期08年市場(chǎng)受宏觀經(jīng)濟(jì)減速、信貸緊縮、油價(jià)上漲預(yù)期、則富效應(yīng)縮水、大災(zāi)等綜合因素影響，汽車需求增速14%，轎車15%，略低于年初預(yù)期，呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。柴油車國(guó)三標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，乘用車市場(chǎng)淡季加上奧運(yùn)會(huì)期間市場(chǎng)銷售影響導(dǎo)致三季度可能成為全年增速低點(diǎn)，預(yù)計(jì)為12%。
長(zhǎng)期需求仍可期待，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期相對(duì)充分。中國(guó)汽車市場(chǎng)的增長(zhǎng)和中國(guó)汽車公司出口競(jìng)爭(zhēng)力的提升是長(zhǎng)期的趨勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)于汽車行業(yè)蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期比較充分，行業(yè)估值處于市場(chǎng)低端。經(jīng)過08年的重重壓力之后，汽車行業(yè)有望迎來良好發(fā)展契機(jī)。
行業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)因素:則富效應(yīng)縮減影響中高端轎車市場(chǎng)，宏觀經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致商用車市場(chǎng)增速放緩，鋼材等原材料漲價(jià)侵蝕行業(yè)盈利水平等。
