繼上汽收購南汽、長安重組哈飛昌河后，5月16日，曠日持久的“東（風(fēng)）福（汽）戀”也終于落下帷幕。
這是國內(nèi)四大汽車集團中的又一異地重組。根據(jù)當(dāng)天簽署的戰(zhàn)略框架協(xié)議，東風(fēng)汽車公司將以增資方式受讓福建省國資委持有的福汽集團部分股權(quán)，實現(xiàn)在福汽集團層面的合作。與此同時，東風(fēng)汽車公司與福汽集團以組建投資公司的形式控股東南（福建）汽車工業(yè)有限公司。
消息人士透露，東風(fēng)汽車對福汽的控股將采取漸進式的形式，第一步是收購福汽45%股權(quán)，通過合資公司控股東南；第二步是在當(dāng)福汽集團年銷量達30萬輛時，掌握福汽集團超過60%的股權(quán)。不過該消息人士并未透露東風(fēng)汽車為此所需付出的現(xiàn)金數(shù)額。
對于此次整合，有分析人士認為，由于東風(fēng)汽車是在集團層面參股，因此未來東風(fēng)將能夠從理論上實現(xiàn)對東南汽車、新龍馬、福建戴姆勒等項目的全盤整合，這會讓整合的前景令人期待。不過，由于福汽旗下企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，產(chǎn)品的引入、市場化的決策頗為滯后，所以接下來整合的難度也會顯而易見。
整合第一步：試水東南
東風(fēng)汽車重組福汽一事，如同當(dāng)年北汽欲重組福汽時一樣，備受各方關(guān)注。早在2011年6月，業(yè)界就傳出東風(fēng)在與福汽接洽，不過重組結(jié)果卻一直難產(chǎn)。
去年8月，福汽集團旗下的新龍馬汽車在盤桓8年后突然獲得了一紙稀缺的汽車生產(chǎn)資質(zhì)批文，核準其跨產(chǎn)品類別生產(chǎn)微型客車和發(fā)動機項目。有傳聞稱，該生產(chǎn)資質(zhì)的獲批來自東風(fēng)的幫助，同時也是福建政府“許可”東風(fēng)重組福汽的重要條件。自此，東風(fēng)與福建省之間的談判過程開始加快。
據(jù)悉，按照東風(fēng)最初的意愿，東風(fēng)將全盤重組福汽，而且持有福汽股權(quán)必須超過50%。但福建省政府卻并不愿意失去福汽的控制權(quán)，希望福汽的股權(quán)能保持在60%左右。
因此，數(shù)度博弈之后，東風(fēng)與福汽之間采用了一種漸進式持股的方案。東風(fēng)首期可持股45%，并僅將整合對象鎖定在東南汽車。如果2015年東南汽車年銷量（含發(fā)動機）在東風(fēng)汽車推動下達到30萬輛，則東風(fēng)可增持至超過60%，并可將整合對象擴大到福汽集團旗下所有公司。
很明顯，在這樣的一種博弈下，東風(fēng)重整東南汽車成功與否，將決定這場重組是否擁有升級的可能。
據(jù)悉，為了達到這一增持條件，東風(fēng)汽車將與福汽集團組建投資公司，投資公司持有東南（福建）汽車工業(yè)有限公司50%股權(quán)。東風(fēng)汽車將以受讓的福汽集團持有的東南汽車部分股權(quán)或增資方式出資，占投資公司2/3股權(quán)，福汽集團占股1/3。通過這一系列步驟，東風(fēng)汽車將成為東南汽車的實際掌舵人。
“重組之后，仍由福汽方面出任董事長，總經(jīng)理一職則由東風(fēng)汽車方面出任，重組后或有30名左右東風(fēng)人員就職東南汽車管理職位。”對此，知情人士稱。
而據(jù)悉，戰(zhàn)略框架協(xié)議簽署后，東風(fēng)汽車也將對福汽集團及所屬企業(yè)進行盡職調(diào)查，盡職調(diào)查、審計、財產(chǎn)評估計劃于今年7月完成，“力爭在2013年9月底之前簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資協(xié)議?！睎|風(fēng)汽車公司副總經(jīng)理劉衛(wèi)東稱。
“今天是東風(fēng)與福建汽車‘結(jié)婚’的日子，也是個重要的時間節(jié)點，2015年將是另一個重要的時間節(jié)點，雙方將‘生’子第一個孩子。未來在2017年、2020年會有持續(xù)的合作。”福建省省長蘇森林在出席簽約儀式時這樣表示。
并非易事
值得注意的是，在東風(fēng)與福汽重組的背后，政府意志的體現(xiàn)也頗為明顯，這也讓此次重組蒙上了濃郁的行政色彩。有消息稱，在東風(fēng)啟動重組福汽時，其直接談判的對象便是福建省政府相關(guān)部門。
資料顯示，工信部今年初曾發(fā)布指導(dǎo)意見，提出汽車行業(yè)的兼并重組目標是：“到2015年，前10家整車企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達到90%，形成3-5家具有核心競爭力的大型汽車企業(yè)集團”，“鼓勵大型骨干企業(yè)開展跨地區(qū)、跨所有制兼并重組，推動整車企業(yè)橫向兼并重組，并通過兼并重組大力推動自主品牌汽車發(fā)展”。
對此，一位熟悉福汽集團消息人士表示，這種由政府主導(dǎo)的重組，將存在著從企業(yè)、股東到政府等利益相關(guān)方的多方博弈。而由于只是簽署框架協(xié)議，之后將進行盡職調(diào)查等多項工作，因此未來走勢仍存在變數(shù)
“此外，如果東風(fēng)重組福汽，相關(guān)合資公司將面臨更加復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，所以重組方案也需要獲得三菱、臺灣中華、戴姆勒等相關(guān)合資方的意見?！鄙鲜鱿⑷耸糠Q。
據(jù)了解，目前福汽集團旗下的整車業(yè)務(wù)主要包括東南汽車、福建奔馳、福建新龍馬及廈門金龍汽車等，內(nèi)部股權(quán)關(guān)系十分復(fù)雜。
以東南汽車為例，其股權(quán)結(jié)構(gòu)就是福汽、三菱、中華三方的分散股權(quán)，利益頗難協(xié)調(diào)。在此局面下，對于東風(fēng)汽車而言，它將如何重整東南汽車原有的生產(chǎn)和銷售體系，以便把自身資源并入，并將東南汽車有機納入到其“大自主”的發(fā)展戰(zhàn)略之中，就成為了整合過程中的一大難點。
據(jù)悉，在16日的簽約現(xiàn)場，東風(fēng)汽車公司副總經(jīng)理劉衛(wèi)東與媒體交流時一再強調(diào)，與福汽是“戰(zhàn)略結(jié)盟”的關(guān)系，而非“重組并購”。此舉即被視為在行政力量的背后，東風(fēng)對福汽的一種安撫。
對于此次重組對東風(fēng)的戰(zhàn)略意義，東風(fēng)汽車公司方面表示：福汽的自主品牌汽車，將為東風(fēng)帶來一個自主品牌增量的業(yè)務(wù)板塊，對加快推進東風(fēng)“大自主”戰(zhàn)略、實現(xiàn)東風(fēng)自主品牌“乾”D300中期事業(yè)計劃目標將起到重要作用；通過與福建省人民政府的戰(zhàn)略合作，東風(fēng)汽車公司可快速實現(xiàn)在東南沿海的戰(zhàn)略布局，進一步鞏固和提升其在國內(nèi)汽車行業(yè)的領(lǐng)先地位和影響力，同時還可以利用福建的地域優(yōu)勢“出海”，加快“走出去”步伐。
