1.在7.8 月份銷量下滑后,9 月商用車迎來了銷量的爆發(fā)性增長。據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),9 月份,商用車生產(chǎn)33.60 萬輛,環(huán)比增長18.62%,同比增長63.03%;銷售31.67 萬輛,環(huán)比增長13.03%,同比增長61.67%。9 月,除半掛牽引車產(chǎn)量環(huán)比增速低于10%外,其它品種環(huán)比增速均超過10%以上,顯示9 月銷量比8 月出現(xiàn)了明顯增長;同比來看,客車增速相對(duì)略低,其它品種增速均超過50%,其中半掛牽引車和客車非完整車輛銷量增速更為明顯。在傳統(tǒng)的四季度旺季,商用車銷售有望繼續(xù)上升,全年銷售有望突破300 萬輛。
2. 固定資產(chǎn)投資的持續(xù)進(jìn)行將使重卡需求的得到保證,而物流市場(chǎng)復(fù)蘇可以帶動(dòng)貨運(yùn)重卡及半掛牽引車銷量回升。但是出口市場(chǎng)依然難有起色。國內(nèi)市場(chǎng)銷售狀況將繼續(xù)決定了各車型全年的表現(xiàn)。尤其是9月份重卡行業(yè)銷售回升明年,預(yù)計(jì)剩下兩個(gè)月,重卡銷量回繼續(xù)復(fù)蘇,輕卡銷量有望創(chuàng)出新高。輕卡銷量增長快于重卡且毛利具有優(yōu)勢(shì),考慮增長前景的明確,對(duì)相關(guān)公司影響更為正面.明年商用車銷售主要看政策的持續(xù)性,由于今年刺激政策效果顯著,并且汽車下鄉(xiāng)的一系列政策對(duì)促進(jìn)汽車消費(fèi)和提升農(nóng)村市場(chǎng)購買力有舉足輕重的作用,我們預(yù)計(jì)汽車行業(yè)優(yōu)惠政策將持續(xù),商用車也將持續(xù)旺銷,但同比增速將有所下滑。
3.在載重車子行業(yè)中,根據(jù)WIND 一致逾期,從估值的角度看,相對(duì)看好福田汽車和江淮汽車?？蛙囆袠I(yè)上市公司中,宇通客車目前估值依然低于行業(yè)平均水平,明年上半年由于今年基數(shù)較低,同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長的可能性很大。而且由于對(duì)福田汽車車來說,輕卡的毛利比中重卡更大,如果輕卡持續(xù)旺銷,將對(duì)公司全年業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
