與全球范圍內(nèi)其他著名的汽車產(chǎn)業(yè)兼并重組案例大都以失敗告終不同,實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的新長(zhǎng)安汽車集團(tuán)重組被業(yè)界看好。趙佳峰 制圖
11月10日,中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱“中航工業(yè)”）與中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱“兵裝集團(tuán)”）簽署協(xié)議,中航工業(yè)將旗下昌河汽車、哈飛汽車、東安動(dòng)力、昌河鈴木、東安三菱的股權(quán)劃撥給兵裝集團(tuán)旗下的中國(guó)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)。
上述兩集團(tuán)重組成立新長(zhǎng)安汽車集團(tuán),兵裝集團(tuán)持股77%、中航工業(yè)持股23%。
整合之后的新長(zhǎng)安集團(tuán)在全國(guó)有9大整車生產(chǎn)基地、21個(gè)整車工廠和27家直屬企業(yè),整車及發(fā)動(dòng)機(jī)年產(chǎn)能力220萬輛（臺(tái)）。雙方的整合對(duì)于長(zhǎng)安汽車而言,可以提升其自主品牌轎車業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。
互補(bǔ)效應(yīng)非常明顯
全球范圍內(nèi)較為著名的汽車產(chǎn)業(yè)兼并重組案例,例如寶馬-羅孚、戴姆勒-克萊斯勒、日產(chǎn)-雷諾、通用-菲亞特、福特-沃爾沃等等,除去日產(chǎn)-雷諾較為成功以外,其余都以失敗而告終。
通過研究發(fā)現(xiàn)，失敗的關(guān)鍵原因在于:企業(yè)聯(lián)合后的權(quán)力難以集中;不同背景下的文化難以融合;兼并重組雙方的下游市場(chǎng)難以相互補(bǔ)充。
兵裝集團(tuán)與中航工業(yè)同屬軍工企業(yè),由長(zhǎng)安集團(tuán)接手中航工業(yè)旗下的汽車業(yè)務(wù),雙方在企業(yè)文化、新管理層權(quán)力集中、資產(chǎn)互補(bǔ)方面都有與其他案例完全不同的背景,盡管目前尚難判斷雙方的整合未來能否產(chǎn)生積極的效果,但已具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
此次雙方合并對(duì)長(zhǎng)安汽車產(chǎn)生的最直接影響,是東安動(dòng)力與長(zhǎng)安自主品牌轎車的互補(bǔ)效應(yīng)非常明顯。
東安:獨(dú)立發(fā)動(dòng)機(jī)老大
作為國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)最大的獨(dú)立發(fā)動(dòng)機(jī)企業(yè),東安動(dòng)力本部的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括微型汽車發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、零部件及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,產(chǎn)品包括DA465、DA468、DA471等微車發(fā)動(dòng)機(jī)及配套變速箱,排量涵蓋1.0L-1.3L;目前,東安動(dòng)力已形成年產(chǎn)微車發(fā)動(dòng)機(jī)40萬臺(tái)、變速箱50萬臺(tái)的能力,主要配套中航工業(yè)內(nèi)部的哈飛汽車、昌河汽車兩家整車廠,同時(shí)也向其他外部廠商供貨,客戶包括一汽佳寶、奇瑞、江淮、海馬等。
東安動(dòng)力持股36%的東安三菱是國(guó)內(nèi)最大的獨(dú)立轎車動(dòng)力總成生產(chǎn)企業(yè),其發(fā)動(dòng)機(jī)排量覆蓋1.3-2.0L,總產(chǎn)能40萬臺(tái),主要配套自主品牌轎車。例如華晨駿捷、比亞迪F3、江淮同悅等自主品牌轎車都搭載東安三菱的發(fā)動(dòng)機(jī),東安三菱發(fā)動(dòng)機(jī)幾乎占據(jù)國(guó)內(nèi)自主品牌轎車發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)的半壁江山。
2008年,東安三菱從三菱汽車引入成熟技術(shù),投資20億元建設(shè)自動(dòng)變速箱生產(chǎn)線,一期15萬臺(tái)產(chǎn)能預(yù)計(jì)于2009年底建成投產(chǎn),該項(xiàng)目有望成為東安三菱未來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
長(zhǎng)安:自主品牌戰(zhàn)略
長(zhǎng)安汽車的自主品牌轎車目前具備20萬輛整車及發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)能力,主要產(chǎn)品包括奔奔、志翔、悅翔等等,排量覆蓋1.3L、1.5L、2.0L,價(jià)格區(qū)間覆蓋4萬-12萬元;由于前兩款產(chǎn)品投放市場(chǎng)反響一般,長(zhǎng)安汽車近年來一直受到轎車業(yè)務(wù)的拖累,直到2009年3月第三款轎車悅翔上市這一狀況才得到改變,目前長(zhǎng)安悅翔的月銷量達(dá)到1萬輛以上,明年有望大幅減虧。
中航工業(yè)旗下的東安動(dòng)力劃歸長(zhǎng)安集團(tuán)之后,雙方在轎車業(yè)務(wù)方面有極強(qiáng)的互補(bǔ)性,長(zhǎng)安自主品牌轎車未來可以大批量搭載東安三菱的發(fā)動(dòng)機(jī)和自動(dòng)變速箱,其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力有望大幅提升,而長(zhǎng)安集團(tuán)未來也有望成為東安動(dòng)力最大、最穩(wěn)定的下游客戶,這將是兩家上市公司未來業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。
PSA:長(zhǎng)安新伙伴？
長(zhǎng)安汽車目前擁有長(zhǎng)安福特馬自達(dá)、長(zhǎng)安鈴木兩個(gè)合資公司,但長(zhǎng)安鈴木近年來發(fā)展有限。
哈飛汽車目前正處于和法國(guó)PSA（標(biāo)致-雪鐵龍集團(tuán)）合作談判過程中,哈飛汽車在業(yè)內(nèi)實(shí)力較弱正是PSA猶豫不前的主要原因。隨著哈飛汽車劃歸長(zhǎng)安集團(tuán)所有,長(zhǎng)安集團(tuán)將得以增加與法方的談判籌碼,雙方的合作進(jìn)程有望加速,屆時(shí)長(zhǎng)安汽車將擁有3家外資合作伙伴。
微車銷售渠道互補(bǔ)
農(nóng)村市場(chǎng)對(duì)于微型汽車的需求具有可持續(xù)性,此次整合將充分受益于未來行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng):1-10月,國(guó)內(nèi)微車銷量合計(jì)160萬輛,比去年同期（下稱同比）增長(zhǎng)77%,是增速最快的細(xì)分市場(chǎng)。
在農(nóng)民收入提高、農(nóng)村道路建設(shè)不斷完善、汽車替代農(nóng)用車等綜合因素影響下,未來微車行業(yè)仍有望保持15%～20%的增長(zhǎng)率。
截至10月底,長(zhǎng)安汽車（含南京長(zhǎng)安）銷售微車46萬輛,同比增長(zhǎng)96%,市場(chǎng)份額較2008年上升4個(gè)百分點(diǎn)到29%,并且已接近滿產(chǎn)狀態(tài);哈飛汽車和昌河汽車的微車產(chǎn)能合計(jì)超過30萬輛,然而前10月僅銷售微車16萬輛,仍有富余產(chǎn)能。
微車行業(yè)具有產(chǎn)品同質(zhì)性高、渠道和規(guī)模決定競(jìng)爭(zhēng)力的特點(diǎn)。在微車業(yè)務(wù)方面,長(zhǎng)安-昌河-哈飛的整合將拓展新長(zhǎng)安全國(guó)范圍內(nèi)的銷售渠道,尤其在東北地區(qū)和西南地區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò)存在明顯互補(bǔ)性。如果該行業(yè)明年如期般繼續(xù)保持15%～20%的增速,則此次整合將充分受益于行業(yè)的發(fā)展和銷售渠道的豐富。
